Confiance : de tout temps, maître-mot de la monnaie
Savez-vous réellement ce qu’est la monnaie ?
La monnaie est souvent assimilée à ces pièces et ces billets que nous avons en poche. En fait, la monnaie a existé bien avant que ces représentations matérielles lui donnent corps.
La monnaie est, à l’instar des étalons de mesure que sont le mètre ou le kilogramme, un concept virtuel de mesure de la valeur. Ce concept a été créé par l’Homme pour enregistrer les crédits et les dettes des uns envers les autres. Une unité de monnaie mesure une dette.
Ce que nous appelons monnaie n’est pas une chose, c’est une façon de comparer les choses mathématiquement entre elles, à la manière de proportions : de dire qu’un de X est l’équivalent de six de Y.
- Un simple bâton gradué d’entailles
Autrefois, un simple bâton gradué d’entailles symbolisant la valeur de la dette, appelé « bâton de taille », était coupé en deux : un morceau était conservé par le vendeur, l’autre par l’acheteur. Cela permettait de signifier une dette entre deux parties. Un peu plus tard, les souverains ont fait graver leurs têtes sur un morceau de métal pour signifier une dette, puis sur le bronze, l’argent et l’or prenant la place du bâton et du fer, mais le principe de base reste le même : c’est la confiance que l’on donne à l’objet ou aujourd’hui à la monnaie d’échange.
- Le règne de l’étalon d’or
De 1870 à 1971, la banque centrale devait détenir autant d’or qu’elle fabriquait de monnaies. Ce règne prit fin le 15 août 1971 quand le président des États-Unis Richard Nixon annonce la fin de la convertibilité du dollar en or. Un régime de taux de change flottants est alors instauré.
Dans la dette actuelle, il s’agit encore et toujours de confiance, mais combien de temps encore nos prêteurs nous accorderont-ils leur confiance ? En effet, la France emprunte sur les marchés afin de financer sa propre dette. Au quatrième trimestre 2023, celle-ci s’élève à 3 101,2 milliards d’euros. Le climat politique actuel et les tensions internationales inquiètent les prêteurs : c’est exactement ce qu’il s’est produit en 2009 avec la crise grecque, les conséquences ont été désastreuses.
- Une forme d’endettement spécifique pour l’État
Contrairement aux particuliers,les organismes publics, lorsqu’ils s’endettent, ne remboursent à chaque échéance que les intérêts, car ils émettent des obligations.
S’il émet une OAT à 10 ans, l’État remboursera les intérêts (par exemple 0,5 % du montant de l’obligation émise) chaque année ou chaque semestre pendant 10 ans, mais remboursera le capital en une seule fois, à l’échéance.
Pour cela, il se réendettera. En période d’intérêts très faibles, il semble facile de s’endetter, puisque cela ne coûte rien et parfois même rapporte (intérêts négatifs). Mais à l’échéance il faudra se réendetter pour le même montant et si les taux d’intérêt sont montés fortement, cela pourra devenir difficile pour l’État et son budget de faire face à la charge de la dette (coût des emprunts).
Retenons que l’or, lui, a résisté à toutes les crises, toutes les guerres de la crise de 29, aux subprimes en 2008, puis le Covid-19 en 2020. Il reste la valeur refuge et ne cesse d’être le placement de confiance du monde entier. Pendant le Covid-19, la Banque de France a pour la seconde fois de l’histoire suspendu la cotation du célèbre 20 francs Napoléon faute de stock. Depuis le début des conflits actuels, les banques centrales ne cessent d’augmenter leurs stocks d’or.
Le monde, bien que basé sur la finance, n’accorde pas une confiance totale à celle-ci ni aux monnaies virtuelles que l’on a vues exploser il y a quelques années pour retomber fortement. Cela peut changer, j’en conviens, mais le métal précieux est celui que l’on échange partout dans le monde. Même dans les pays les plus reculés, l’or a sa place en tant que valeurs d’échange. C’est dire si depuis sa découverte à l’Antiquité, l’or n’a jamais perdu la confiance de l’Homme.
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